tag:blogger.com,1999:blog-5463134830425807259.post9062608385299644635..comments2023-10-31T11:07:50.217+02:00Comments on Natan Garstea: Piata de capital, septembrie 2008Natanhttp://www.blogger.com/profile/00390293771239313376noreply@blogger.comBlogger2125tag:blogger.com,1999:blog-5463134830425807259.post-20202182996407720182008-11-21T06:00:00.000+02:002008-11-21T06:00:00.000+02:00Buna, AS, merci pentru comentarii.La primele două ...Buna, AS, merci pentru comentarii.<BR/>La primele două puncte sunt de acord întru totul cu tine. La punctul trei - pe alocuri... ;)<BR/><BR/>Într-adevăr, la începutul acestui an prețurile la acțiunile majorității băncilor de la noi s-au plafonat - investitorii nu erau dispuși să plătească mai mult pentru ele. Interesul străinilor s-a orientat în alte sectoare ale economiei, care, fiind mult mai puțin transparente și lichide, sunt mai puțin atractive. Aceasta explică creșterea moderată a indicelui de la începutul anului, însă nu poate fi o explicație a declinului prețurilor începând cu luna iunie.<BR/><BR/>În lipsa activității investitorilor de portofoliu, rămân tranzacțiile tradiționale pentru piața noastră, și anume concentrarea pachetelor de acțiuni. Iar aceste operațiuni se finanțează, de regulă, fie din niște activități economice a companiilor autohtone, fie prin creditări. Oricum, ambele variante de finanțare sunt sensibile la evoluțiile pieței creditelor - dacă se restrânge creditarea activității de bază, desigur rămân mai puține lichidități pentru operațunile de procurare a valorilor mobiliare.<BR/><BR/>De altfel, și câțiva brokeri cu care am vorbit în perioada respectivă, mi s-au plâns că pe piața se resimte lipsa de lichidități. Așa că nu aș subaprecia legătura între segmentele pieței noastre financiare - aceea ce se întâmplă pe piața monetară, afectează și piața de capital (adica, ce eu spun, afectează absolut toată economia - creșterea rezervelor obligatorii a fost o lovitură foarte puternică tuturor agenților economici, care au fost afectați, direct sau indirect, de reducerea capacității piețelor locale).Natanhttps://www.blogger.com/profile/00390293771239313376noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5463134830425807259.post-86492148274372652442008-11-06T14:18:00.000+02:002008-11-06T14:18:00.000+02:001. sunt de acord cu Natan cind zice ca EVM-Composi...1. sunt de acord cu Natan cind zice ca EVM-Composite este cel mai comod de a analiza evolutia preturilor la bursa din RM. Asa aduga ca EVM-Composite, in comparatie cu alti indicatori locai, reflecta cel mai bine tendintele de piata de capital din RM. Teoretic, cel mai reprezentativ indicator ar fi cel care se calculeaza pe seama unor VM ce se tranzationeaza permanent, si nu al tuturor VM care sunt inregistrate la bursa. IN conditiile noastre, cind VM lichide sunt o mare exceptie, aplicarea unui indice bazat pe toate VM (asa cum e EVM-Composite) este o abordare corecta.<BR/><BR/>2. IMHO – la modul de dezvaluire a info, bancile din RM pot fi comparate cu corporatiile straine. Ba mai mult chiar, cred ca in multe privinte bancile din Rm asigura o dezvaluire mai extinsa a info. Cu toate acestea, multi creditori/investitori straini se tot pling ca nu obtin suficiente info. Cauza? Pur si simplu ne privesc de sus si isi permit lucruri pentru care la ei sau in alte state ar primi peste nas...<BR/><BR/>3. Diminuarea EVM-Composite si in general a pietei ar fi cauzata de "creșterea normei rezervelor obligatorii"???. hmmm... Ati scris ca in 2007 cresterea a fost "cauzată în special de investitorii străini de portofoliu". In ce mod investitorii straini de portofoliu ar putea fi afectati de cresterea normelor rezervei obligatorii? La modul direct, aceasta norma se rasfringe doar asupra bancilor comerciale din tara. IMHO, piata noastra de capital pur si simplu revine la starea ei "normala" - degradanta si lipsita de temeiuri pentru a fi in ascensiune.Anonymousnoreply@blogger.com